Магнит» в три раза увеличил объем выкупа акций. Что нужно знать инвесторам

Как купить акции магнита физическому лицу

После бурного роста индекса Мосбиржи найти стоящие идеи не так-то просто. Что привлекательного осталось в акциях Магнита — в инвестидее.

Магнит: есть ли еще потенциал?
Вид бумаги
Цена на 7 августа 2023
Потенциальная цена
Дата горизонта
12 месяцев
Потенциальная доходность

О компании

Магнит — это один из ведущих ретейлеров в России, который на конец первого квартала 2023 года владел более чем 27 900 магазинами. Компания работает прежде всего в формате магазинов у дома, но управляет и большим количеством гипермаркетов.

Почему интересен ретейл

Рынок ретейла в России уже зрелый, поэтому на первый план выходит возможность компаний платить дивиденды. Кроме того, ретейл традиционно перекладывает инфляционные издержки на потребителя. При инфляции в 10% выручка и прибыль компании вырастут на те же 10%. Потребление, несмотря на рост цен, не сильно сокращается.

Дополнительно ко всему скупка конкурентов позволяет компаниям нарастить выручку. Например, Магнит в 2021 году купил Дикси, что позволило увеличить выручку на 40% и привело к синергии. К 2023 году процесс реорганизации закончился, и эффект от синергии раскрылся в полной степени.

Что может стать драйвером для роста

В текущих реалиях компания зарабатывает 700 рублей свободного денежного потока, который полностью может направлять на выплату дивидендов. Другими драйверами роста могут выступать следующие факторы.

Погашение своих акций. Компания выкупила у нерезидентов 21,9 миллиона акций или 21,5% капитала с дисконтом более чем в два раза. Возможное погашение этих акций увеличит прибыль и дивиденды на акцию на 25%. Увеличение дивидендов. В случае погашения акций дивиденды по итогам 2023 года могут составить 875 рублей, и компания будет наращивать их ежегодно на уровень инфляции. При требуемой дивидендной доходности в 10% компания может оцениваться рынком в 8750 рублей, что дает более 50% потенциального роста к текущим котировкам.

Рост инфляции. Из-за девальвации рубля инфляция будет выше ожиданий. Все это приведет к росту финансовых показателей компании.

Увеличение потребления. В 2022 году из-за неопределенности потребители откладывали сбережения выше нормы. Только в декабре — феврале 2022 года сумма избыточных депозитов составила около 1,6 триллиона рублей. Согласно последним отчетам потребительская активность во втором квартале 2023 года восстанавливается, что приводит к росту выручки, в том числе Магнита. В то же время из-за девальвации рубля инфляция может оказаться выше ожиданий. Все это приведет к росту финансовых показателей компании.

Развитие новых форматов. Компания отстает от конкурентов по развитию дискаунтеров. Успехи в этом направлении будут тоже приводить к переоценке акций компании.

Прогноз

По оценкам экспертов, в текущей ситуации Магнит — это квазиоблигация со стабильным доходом в 15% от свободного денежного потока, причем индексируемая на уровень инфляции. Магнит остается привлекательной идей с существенным апсайдом в 50% к концу 2024 — к выплате дивидендов компанией. Рисками остаются высокая конкуренция и неопределенности по срокам с дивидендами.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции» или их партнеров, не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Читать статью  Как правильно рассчитать рыночную стоимость акций: простой гайд для новичков

Степан Торопов

Степан Торопов
Аналитик тг-канала Granite Trade | Торопов Степан
Мобильное приложение

Откройте счет онлайн

Зарегистрируйтесь в сервисе и получите доступ к российским и иностранным ценным бумагам

Открыть счет Скачать приложение

Веб-сервис

Мобильное приложение

Больше идей для инвестирования

Менее 1 года
1 августа 2023
VK Company Ltd: ставка на сильный отчет

Совет директоров VK еще в феврале одобрил потенциальную перерегистрацию с Британских Виргинских островов в Россию. Дополнительно поддержать акции компании сможет сильный отчет. За счет еще аналитики видят потенциал у компании — в инвестидее.

Ожидаемый доход
Идея партнеров
31 июля 2023
Сургутнефтегаз: бенефициар ослабления рубля

Эта крупная российская частная вертикально интегрированная нефтяная компания объединяет научно-проектные, геолого-разведочные, буровые, добывающие подразделения, нефте- и газоперерабатывающие, сбытовые предприятия. В чем ее привлекательность — в инвестидее.

Ожидаемый доход
Более 1 года
26 июля 2023
ЭР-Телеком: облигации телекоммуникационной компании

Недавно ЭР-Телеком провела первичное размещение выпуска облигаций. Сегодня долговые бумаги компании можно купить на вторичном рынке. В чем их привлекательность — в инвестидее.

Ожидаемый доход

  • Регистрация
  • Вход
  • Блог
  • Пресс-центр
  • Справка
  • Соглашение
  • О компании
  • Раскрытие информации
  • Контактная информация
  • Продукты партнёров
  • Получателям финансовых услуг
  • Информация депозитария
  • Карта сайта
  • Подписка «Огонь»
  • Безопасность
  • Во что инвестировать
  • Каталог
  • Политика обработки ПДн

Доступно в Google Play Для устройств Apple Доступно в AppGallery Доступно в Galaxy Store Доступно в RuStore Доступно в GetApps

Общество с ограниченной ответственностью «Ньютон Инвестиции» осуществляет деятельность на основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000, выданной Банком России 25.01.2017, а так же лицензии на осуществление дилерской деятельности №045-14084-010000, лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №045-14085-001000 и лицензии на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100, выданных Банком России 08.04.2020. ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует доход, на который рассчитывает инвестор, при условии использования предоставленной информации для принятия инвестиционных решений. Представленная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Во всех случаях решение о выборе финансового инструмента либо совершении операции принимается инвестором самостоятельно. ООО «Ньютон Инвестиции» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленной информации.

С целью оптимизации работы нашего веб-сайта и его постоянного обновления ООО «Ньютон Инвестиции» используют Cookies (куки-файлы), а также сервис Яндекс.Метрика для статистического анализа данных о посещениях настоящего веб-сайта. Продолжая использовать наш веб-сайт, вы соглашаетесь на использование куки-файлов, указанного сервиса и на обработку своих персональных данных в соответствии с «Политикой конфиденциальности» в отношении обработки персональных данных на сайте, а также с реализуемыми ООО «Ньютон Инвестиции» требованиями к защите персональных данных обрабатываемых на нашем сайте. Куки-файлы — это небольшие файлы, которые сохраняются на жестком диске вашего устройства. Они облегчают навигацию и делают посещение сайта более удобным. Если вы не хотите использовать куки-файлы, измените настройки браузера.

Условия обслуживания могут быть изменены брокером в одностороннем порядке в любое время в соответствии с условиями регламента брокерского обслуживания. Клиент обязан самостоятельно обращаться на сайт брокера за сведениями об изменениях, произведенных в регламенте брокерского обслуживания и несет все риски в полном объеме, связанные с неполучением или несвоевременным получением сведений в результате неисполнения или ненадлежащего исполнения указанной обязанности.

Читать статью  Дивидендные акции российских компаний: список на 2023 год и обзор лучших

Apple, IOS, IPhone и App Store являются товарным знаком Apple Inc. Android, Google Play и логотип Google Play являются товарными знаками корпорации Google LLC. Робот Android воспроизводится или модифицируется на основе работы, созданной и распространенной Google, и используется в соответствии с условиями, описанными в лицензии Creative Commons 3.0 Attribution. Логотип GetApps является знаком обслуживания Gartner, Inc. и/или ее дочерних компаний и используется здесь с разрешения. Все права защищены

© 2023 Ньютон Инвестиции

«Магнит» в три раза увеличил объем выкупа акций. Что нужно знать инвесторам

объявил об увеличении размера тендерного предложения по выкупу собственных акций у нерезидентов до 30,37 млн бумаг, или 29,8% от всех выпущенных и находящихся в обращении акций. Основная причина такого решения — повышенный спрос со стороны иностранных акционеров ретейлера.

С чего все начиналось

Летом 2023 года «Магнит» решил предоставить своим международным инвесторам возможность выйти из компании. 16 июня дочернее предприятие ООО «Магнит Альянс» объявило о тендерном предложении по выкупу до 10 191 135 акций ретейлера, что соответствует 10% выпущенных акций.

До 2022 года «Магнит» кроме Московской биржи еще торговался на Лондонской фондовой бирже, но после ввода новых санкций все торги за рубежом были остановлены, и поэтому иностранные акционеры компании не смогли выйти из компании.

Цена приобретения одной бумаги «Магнита» была установлена в соответствии с разрешением Правительственной комиссии РФ и составляет 2215 ₽, что примерно в два раза ниже рыночных котировок на Мосбирже 16 июня. Участие в тендерном предложении добровольное, в случае несогласия акционеры от выкупа могут отказаться.

Оплата выкупленных акций будет в четырех валютах: для местных инвесторов — в рублях, для нерезидентов — в рублях, долларах, евро и юанях. После завершения тендерного предложения и получения денег иностранные акционеры «Магнита» могут беспрепятственно вывести их за рубеж.

28 июня 2023 год «Магнит Альянс» был вынужден улучшить свое тендерное предложение на фоне повышенного спроса со стороны акционеров. В результате этого объем выкупа был увеличен с 10 191 135 до 30 370 000 акций, или с 10 до 29,8% от всех выпущенных акций компании. Другие параметры не изменились.

По окончании тендерного предложения «Магнит» ожидает, что сохранит статус публичной компании с листингом акций на Московской бирже. Предварительно процедура выкупа акций будет полностью завершена в середине августа 2023 года.

График ожидаемых событий в рамках тендерного предложения

До 12:00 19 июля 2023 года Крайний срок подачи тендерных заявок акционерами
До 26 июля 2023 года Объявление результатов тендерного предложения и пропорционального распределения, если оно необходимо
26 июля 2023 года Дата совершения сделки — отправка тендерных заявок с указанием количества акций, приобретаемого покупателем у соответствующего акционера
27 июля — 2 августа 2023 года Передача акций, принятых для приобретения, покупателю
3 августа — 9 августа 2023 года Платеж за акции, принятые для приобретения и переданные покупателю
10 августа 2023 года Объявление о завершении тендерного предложения
До 12:00 19 июля 2023 года Крайний срок подачи тендерных заявок акционерами
До 26 июля 2023 года Объявление результатов тендерного предложения и пропорционального распределения, если оно необходимо
26 июля 2023 года Дата совершения сделки — отправка тендерных заявок с указанием количества акций, приобретаемого покупателем у соответствующего акционера
27 июля — 2 августа 2023 года Передача акций, принятых для приобретения, покупателю
3 августа — 9 августа 2023 года Платеж за акции, принятые для приобретения и переданные покупателю
10 августа 2023 года Объявление о завершении тендерного предложения
Читать статью  Купить акции Татнефть (TATN)

Структура акционеров

После завершения выкупа структура акционеров «Магнита» сильно изменится, что позволит ретейлеру решить все свои проблемы. Почти год эмитенту не удается избрать новый совет директоров из⁠-⁠за позиции иностранных акционеров, которые решили игнорировать годовое собрание акционеров компании.

  1. Marathon Group — 29,2%.
  2. Дочернее предприятие АО «Тандер» — 3,7%.
  3. Free float — 66,8%.

Последний раз географическое деление своего free float ретейлер раскрывал в 2020 году. Если предположить, что структура в 2023 году не изменилась, то получаем следующие данные: 24,2% акций принадлежит российским инвесторам, 5,9% — азиатским, а остальные 36,7% — инвесторам из «недружественных» стран.

Возможная структура акционеров «Магнита» после выкупа:

  1. Marathon Group — 29,2%.
  2. Дочернее предприятие «Магнит Альянс» — 29,8%.
  3. Дочернее предприятие АО «Тандер» — 3,7%.
  4. Российские акционеры — 24,2%.
  5. Зарубежные акционеры — 13,1%.

Дивиденды

После трансформации структуры акционеров «Магнит» с легкостью может избрать новый совет директоров, так как для этого нужно, чтобы на ГОСА

пришли акционеры с суммарной долей в компании более 50%. Общая доля Marathon Group, «Магнит Альянс» и «Тандер» превышает 62%.

После избрания нового совета директоров компания может вернуться к практике выплаты дивидендов. На конец 2022 года на счетах «Магнита» скопилось около 315 млрд рублей. Из них 67 млрд рублей ретейлер потратит на вышерассмотренный выкуп акций, а 248 млрд рублей останутся невостребованными.

Если «Магнит» решит распределить все хранящиеся на своем балансе денежные средства, то акционеры могут получить разовый дивиденд в размере 2400 ₽ на 1 акцию, что соответствует 47% дивдоходности.

Что дальше будет с выкупленными акциями

У «Магнита» есть четыре варианта.

Первый вариант — это погасить выкупленные акции. В этом случае уставной капитал компании уменьшится на 30,37 млн акций — до 71,5 млн бумаг. В долгосрочной перспективе это принесет наибольший профит для инвесторов, так как у продуктовой сети вырастет прибыль на акцию из⁠-⁠за сокращения общего количества бумаг и увеличатся дивиденды.

Второй вариант — продать выкупленные акции на Мосбирже. Это приведет к краткосрочному снижению котировок компании, но взамен «Магнит» получит разовую прибыль, так как продаст квазиказначейский пакет не за 67 млрд рублей, а за 155 млрд рублей — текущая рыночная оценка.

Бумажный доход после продажи акций составит 88 млрд рублей, что примерно соответствует двухлетней прибыли ретейлера. Если эти деньги эмитент решит распределить, то акционеры получат разовой дивиденд в размере 860 ₽, что соответствует 17% дивдоходности.

Третий вариант — ничего не делать. В этом случае приобретенные акции останутся на балансе дочернего предприятия «Магнит Альянс», а у «Магнита» больше никогда не возникнет проблем с кворумом на ГОСА.

И четвертый, самый маловероятный вариант — уход с Мосбиржи. После завершения тендерного предложения в теории компания может выкупить оставшиеся на российском рынке акции — деньги для этого у нее есть. Чтобы развеять все слухи, сам менеджмент в пресс-релизе ответил на этот незаданный вопрос — компания планирует сохранить листинг на Мосбирже.

Что в итоге

Увеличение тендерного предложения — это позитивная новость для акционеров «Магнита», которая, вероятно, приведет к росту капитализации и получению огромного разового дивиденда. Если менеджмент не будет медлить, то компания до конца текущего года может избрать новый совет директоров и восстановить свои дивидендные выплаты.

Восстановление дивидендных выплат станет мощным драйвером роста для акций «Магнита», так как остальные его крупные биржевые конкуренты — X5 Group, Fix Price, «Лента» и «М⁠-⁠видео» — их не платят. Среди ретейлеров сейчас выплачивает дивиденды только одна небольшая сеть «Окей».

Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique

Источник https://gazprombank.investments/invest-idea/magnit-potential/

Источник https://journal.tinkoff.ru/news/mgnt-buyback-2023/

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *